本文目錄

• 內含報酬計算公式？
• 單個獨立項目的投資決策中，凈現(xiàn)值（NPV）、獲利指數（PI）、內含報酬率（IRR）三？
• 風險和報酬率的關系？
• 內含報酬率什么意思？
• 名義內含報酬率計算公式？
• 內含報酬率多少正常？

內含報酬計算公式？

內含報酬率的計算公式：IRR=r1+[(r2-r1)/(|b|+|c|)]X|b|。公式中：IRR內含報酬率；r1為低貼現(xiàn)率；r2為高貼現(xiàn)率；|b|為低貼現(xiàn)率時的財務凈現(xiàn)值絕對值；|c|為高貼現(xiàn)率時的財務凈現(xiàn)值絕對值；

b、c、r1、r2的選擇在財務報表中應選擇符號相反且最鄰近的兩個。

單個獨立項目的投資決策中，凈現(xiàn)值（NPV）、獲利指數（PI）、內含報酬率（IRR）三？

相同點：

第一，都考慮了資金的時間價值；

第二，都考慮了項目期限內全部的現(xiàn)金流量；

第三，都受建設期的長短、回收額的有無以及現(xiàn)金流量的大小的影響；

第四，在評價單一方案可行與否的時候，結論一致。

當凈現(xiàn)值>0時，現(xiàn)值指數>1，內含報酬率>資本成本率；

當凈現(xiàn)值<0時，現(xiàn)值指數<1，內含報酬率<資本成本率；

當凈現(xiàn)值=0時，現(xiàn)值指數=1，內含報酬率=資本成本率。

不同點：

凈現(xiàn)值：絕對指標，衡監(jiān)投資的效益，受設定折現(xiàn)率的影響，不反映項目投資方案本身的報酬率；

現(xiàn)值指數：相對指標，衡量投資的效率，受設定折現(xiàn)率的影響，不反映項目投資方案本身的報酬率；

內含報酬率：相對指標，衡量投資的效率，不受設定折現(xiàn)率的影響，反映項目投資方案本身的報酬率。

風險和報酬率的關系？

一、風險和報酬率的關系：

風險和報酬的關系是風險越大要求的報酬率越高。各投資項目的風險大小是不同的，在投資報酬率相同的情況下，人們都會選擇風險小的投資，結果競爭使其風險增加，報酬率下降。最后的結果是，高風險的項目必須有高報酬，否則就沒有人投資；低報酬的項目必須風險很低，否則也沒有人投資。風險和報酬的這種關系，是市場競爭的結果。企業(yè)拿投資人的錢去做生意，最終投資人要承擔風險，因此他們要求期望的報酬率與其風險相適應。如果不考慮通貨膨脹，投資者進行風險投資所要求得到的投資報酬率(即期望投資報酬率)應是時間價值(即無風險報酬率)與風險報酬率之和。即：期望投資報酬率=時間價值率+風險報酬率

二、風險和報酬率在財務管理的作用：

（1）它是根據現(xiàn)有的會計資料計算的，比較客觀，可用于部門之間，以及不同行業(yè)之間的比較；

（2）人們非常關注該指標，可以用它來評價每個部門的業(yè)績，促使其提高本部門的投資報酬率，有助于提高整個企業(yè)的投資報酬率；

（3）投資報酬率可以分解為投資周轉率和部門邊際貢獻率的乘積，并可進一步分解為資產的明細項目和收支的明細項目，從而對整個部門經營狀況作出評價。

內含報酬率什么意思？

內涵報酬率（IRR)，又稱內含報酬率、內部報酬率，是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率。 內涵報酬率是一個相對數指標，和現(xiàn)值指數在一定程度上反映一個投資項目投資效率高低，所以這類評價指標通常是用于獨立方案決策，也就是備選方案之間是相互獨立的。

指標特點

內涵報酬率指標的特點：

⑴ IRR是由特定的現(xiàn)金流量確定的。無論實際再投資多少，內涵報酬率都是確定的。

⑵ IRR的計算與基期無關。

式中：n為項目經濟壽命期；r為預定貼現(xiàn)率；NCFt為第t年的凈現(xiàn)金流量；NII為項目的凈增量投資額。

IRR同時折算至第i年末時仍相等。

⑶ IRR假定各個方案的所有中間投入可按各自的內涵報酬率進行再投資而進行增值。

計算方法

內涵報酬率的計算，主要有兩種方法：

一種是“逐步測試法”，它適合于各期現(xiàn)金流入量不相等的非年金形式。計算方法是，先估計一個貼現(xiàn)率，用它來計算方案的凈現(xiàn)值；如果凈現(xiàn)值為正數，說明方案本身的報酬率超過估計的貼現(xiàn)率，應提高貼現(xiàn)率后進一步測試；如果凈現(xiàn)值為負數，說明方案本身的報酬率低于估計的貼現(xiàn)率，應降低貼現(xiàn)率后進一步測試。經過多次測試，找出使凈現(xiàn)值接近于零的貼現(xiàn)率，即為方案本身的內涵報酬率。

另一種方法是“年金法”，它適合于各期現(xiàn)金流入量相等，符合年金形式，內涵報酬率可直接查年金現(xiàn)值系數表來確定，不需要進行逐步測試。

名義內含報酬率計算公式？

所謂內含報酬率,是指能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率,或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率.內含報酬率法是根據方案本身內含報酬率來評價方案優(yōu)劣的一種方法.內含報酬率大于資金成本率則方案可行,且內含報酬率越高方案越優(yōu).

　　計算內含報酬率的內插法公式為：

　　IRR=r1+[（r2-r1）/（|b|+|c|）] X |b|

　　公式中：

　　IRR 內涵報酬率

　　r1 為低貼現(xiàn)率

　　r2 為高貼現(xiàn)率

　　|b| 為低貼現(xiàn)率時的財務凈現(xiàn)值絕對值

　　|c| 為高貼現(xiàn)率時的財務凈現(xiàn)值絕對值

　　b、c、r1、r2的選擇在財務報表中應選擇符號相反且最鄰近的兩個

內含報酬率多少正常？

內含報酬率在1-10之間都屬于正常

內涵報酬率的取值范圍是在1-10之間。內含報酬率能夠反映投資項目的真實報酬，廣泛應用于對投資項目的評價。遺憾的是，內含報酬率是一個高次方程的解，不易得到準確值，因而在實際應用中不得不以一個估計值代替。